事件：存储芯片板块今日大涨，主要因为：①西数、铠侠合并推进，美股相关标的大涨;②传言长存颗粒涨价;③前期大跌，当前赔率合适。我们认为：①并购整合是周期见底标志;②长存颗粒涨价尚不确认，渠道商价格已经有单日反弹，判断仍在下跌通道中，反弹、磨底均有可能。
周期位置：存储周期大致4年，本轮周期起始于20Q1，21Q3存储器价格见顶，至今降价7个季度。最近三个季度存储均有20%上下的降价幅度，目前主流存储+利基存储公司库存5-6个月。TrendForce数据显示，DRAM及NAND减产不及需求走弱速度，预计Q2 DRAM跌价13~18%，NAND Flash 8~13%。我们预计Q3价格跌幅继续收敛，Q4有望止跌/反弹。
高频指标：
①渠道报价：DDR4、DDR3现货均价历史上有明显周期性，目前价格探底，低于前一轮周期低谷。根据DRAMeXchange，4-5月个别交易日，DDR4、LPDDR、eMMC出现短暂涨价，意味着下跌态势趋缓
②台股业绩：【台股DRAM营收月度同比】开始逐月反弹
行业动态：
①减产：美光、海力士、西数&铠侠自22Q4开始减产，按生产周期3-4个月看，供给端有明显收缩，产能利用率约60%。三星4月份宣布减产，预计韩国本土和西安工厂稼动率逐月下降至60%-70%水平，减产效果将在Q3显现
②报价：美光、三星均有不接受低于现价报价的传闻(未证实)，部分代理商有备货动作(证实)
③并购：铠侠和西部数据正积极推进合并事宜，周期见底标志，若合并成功，NAND供给格局将进一步集中
④财报：中芯国际在业绩说明会中表示NOR、NAND看到回暖
投资关注(按顺序推荐)：
一季报后相关标的股价回调较多，跌出机会，当前处于#低位，对应下轮周期高点(25年)的估值水平大部分在#20-30倍，建议重视拐点，#左侧布局：
【东芯股份】SLC NAND跌价空间不大+NOR Flash进Apple供应链+低谷时期发股权激励，业绩较为确定
【江波龙】信创存储龙头+服务器eSSD+业绩高弹性
【深科技】长鑫扩产+新客户封测配套需求
另外关注：
【北京君正】车规存储替代美光+大容量DDR4、车规NOR、模拟等提供增量市场
【兆易创新】中大容量NOR Flash库存有望先见底+24年DRAM有望快速放量
【普冉股份】存储收入结构升级+库存开始下降
【德明利】开拓手机市场+主控放量预期。