顺势而为者，常常是趋势投资者。
对于价值投资者来说，既然希望“中值回归”，那就应该逆势而为，当悲观情绪使PE向下远离中值时买入。如果PE中值为20，你买入的PE为10，那是划算的买卖;反过来，如果你买入的PE为40，那就等着它像自由落体一样掉下来吧——也许不会马上掉，但总会掉下来;如果最终没有掉下来，那是因为地面升高(业绩增长)把它托住了。
霍华德马克斯在阐述如何看待“有效市场”假设时表示，诚然，市场上有很多聪明的勤奋的人，可能会及时、充分地了解影响股票的一切信息，从而把这些影响快速地体现于股价的涨跌之上，貌似非常“有效”。然而，人们因为贪婪、恐惧等情感，对了解到的信息的分析和认知往往是不准确或不正确的。这为股价偏离价值中枢、为我们在市场上赚钱带来了可能性。
大家有没有想过，一个人们看法完全一致、完全有效的市场上，根本不存在赢利的机会?然而这个“完全有效的市场”是根本不存在的，因为人们对信息的洞察力并不一样。
好的股票，恒时高估，就像海天味业一样。通常只有在市场极度低迷，或个股突发负面消息时才有机会。这个时候人们的意见发生了分析，大多数人认为个股前景已经变坏，纷纷抛弃，就像三聚氰胺之于奶业、塑化剂之于白酒一样，让股价跌入低谷;然而另一些人认为事情并不是那么糟糕，相反，这正是遍地捡黄金的机会。
赚钱的永远是少数人。这里有两方面的原因：一是缺乏良好的洞察力，看不到负面行情中的机会;二是缺乏勇气，不敢坚守机会。在如今监管趋严、信息日益公开的背景下，起决定作用的往往是第二点。这就解释了为什么巴菲特年年教大家价值投资，而大多数人还是无法坚持价值投资这种现象。是的，上文中我告诉过你一个公式，你可能对它嗤之以鼻：如果人人都能靠这个公式赚钱，那还有谁会赔钱呢?但是你想过没有，假设这个公式的确有用(目前还只能假设)，而你也信了，以现价买入格力，然而下一个交易日格力股价跌停，再下一个交易日又跌停，这时候，按照公式，可预期的上升空间更大了，你应该安心持股，甚至可以挪点钱来补仓，但实际上绝大多数人会被吓得半死，赶紧斩仓出局溜之乎也。