近日，天弘基金股票研究部周期策略组研究员张寓在一场内部交流会中，分享了他对于以上两个问题的看法。张寓具有多年周期行业研究经验，以下是他的精彩发言。
下半年A股会怎么走?机械、房地产等周期性板块怎么样?
展望下半年A股后市，应该还是震荡为主。受今年海外政治格局的变动、疫情的影响等，经济应该还是处于恢复并且有波动的状态。但是目前也看不到非常强的刺激，所以它属于一个向下有底向上有影响的一种状态。
整个市场的利率水平，应该还是一个稳健向下的过程。所以整个市场来看的话，向下和向上的动力都有一定的可能性，但是也都没有太明显的空间。
从过去一段时间的观察来看，其实结构性机会肯定还是有的。包括去年到今年很多个股也有很不错的表现，后期我们还是会自下而上的选股中加入更多的精力。
如果把中国最好的资产做一个排序，排在前面的一些盈利比较好的资产，其对应的股票还是具有中长期配置意义的。不管是中国还是全球市场，这种龙头公司都有一个中长期上涨阶段。
下半年A股中的机械板块上涨潜力如何?
整个机械板块大概从2018年年初，或者2017年年底就开始进入了下行周期，持续时间比较长，去年年底国内和全球已经开始有一些底部向上的复苏迹象，尤其是2019年四季度。
但是这个周期在今年的疫情影响下被打破了，现在处于一个预期波动比较大的状态。
按照传统的周期长度以及需求积累的状态来看，我自己对机械或者说制造板块未来的预判还是觉得不会太差，应该会有一个见底上行的过程。
今年出现了一个特别明显的现象，就是疫情以后本该预期下滑的行业没有下滑，反而出现了巨大的增长，比如说出口的一部分。当然有很多原因，有可能是进口方的补库存，但是整体来说，影响还是结构性的。
整个机械板块现在还属于需求被压制的状态，需求释放的时间点可能是在今年下半年，也可能在明年，所以我对机械板块不悲观。
下半年A股中的房地产板块上涨潜力如何
房地产股票不论从估值、分红率、盈利能力等各项指标来看，其实都没有太大的问题。其中龙头公司的股息率和盈利能力都是相当有吸引力的。
房地产股票属于过去很多年被大家认知很充分的股票，市场总是关心政策对它的影响。房地产行业的销售、投资，在过去5年经历了一个比较好的时期，所以市场总担心房地产明年或后年会出现一些问题。
房地产企业前面销量这么高，后面是不是可以维持?这个问题一直围绕在很多新的房地产股票投资者心头。这个问题在短期内得不到解答，具体明年、后年或者三年以后怎么样，还比较难说清。
如果整个房地产市场比较稳定，不出现剧烈式下滑，那么地产股还是有价值的。它的整体盈利稳定性、股息率，包括各方面财务指标都还是不错的。在市场出现风险的时候，可以去持有这种股票。
风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。