近期没怎么跟踪宝信软件，原本考虑一季报不好时加仓，结果整个IDC行业业绩都不行，但公司业绩很有韧性，一季报不错、中报预告更是超预期。对行业整体看法没变，如果看IDC行业，逻辑能讲通的只有宝信软件和万国数据，其他公司逻辑是不通的，这两家公司是既绑定了巨头，又没有丧失定价权。比如光环，在阿里和腾讯崛起后，公司因为跟AWS的关系，没能绑定崛起的巨头，导致行业增速不错但自身的客户反倒是减少的——上阿里等公有云去了。至于数据港这种，则彻底沦为阿里的打工仔，丧失了议价能力。
【长江计算机】宝信软件21年半年度业绩预告点评
事件：
公司发布2021年半年度业绩预告，预计2021年公司实现归母净利润8.6-9.4亿，中位数9.0亿，同比增长36%;预计实现扣非后归母净利润8.6亿，同比增长35%。
点评：
业绩预告超预期，无惧高基数扰动。根据预告中位数推算，2021Q2单季度公司实现归母净利润5.03亿元，YoY 31%;实现扣非后归母净利润4.90亿元，YoY31%，业绩超预期主要系公司钢铁信息化业务高景气推动业务高速增长所致。去年同期受到疫情影响一季度部分收入延迟到二季度确认叠加会计准则调整大单集中确认20Q2基数较高，高基数背景下仍能保持30%以上的增长。展现出强大的业绩释放能力。
背靠宝武优质资源，集约化优势显著。公司背靠宝武优质资源(能耗、电力、土地、资金)禀赋优势突出，是国内少数具备设计、建设、运营一体化能力的IDC厂商。坚持集约化+大客户战略，卡位客户IDC核心节点，在用户粘性和获取新增IDC需求等方面优势显著。公司立足上海，逐渐向华北、华东等区域拓展，随着新增产能逐渐交付，未来几年将进入新一轮扩张周期。
钢铁信息化下游持续高景气，钢铁工业互联网+国产化有望进一步打开成长天花板。受益于宝武持续整合、钢铁行业加大智能制造以及钢铁工业互联网投入，预计未来几年公司钢铁信息化仍将持续保持高景气。未来随着工业互联网逐渐成熟以及公司在工业软件国产化不断突破，有望进一步打开公司长期成长空间。
公司是A股IDC与工业互联网双料核心龙头，长期成长确定性强，坚定看好长期发展空间。预计公司2021-2023年净利润分别为17.50亿元、23.97亿元、34.98亿元，对应PE为43倍、32倍、23倍，维持“买入”评级。