为什么会有周期。大宗商品是一种同质化的产品，供给和需求决定价格利润，供给由企业决定而需求由经济景气程度决定，当企业数量众多时，利润高企时一般的行为是扩张规模追求利润最佳，直至产能过剩，当经济增长有所波动才会出现价格下行，行业亏损，此时一部分企业倒闭，产能减少，在经济恢复时,盈利行业波峰。只有实力比较强的企业在谷底时还活着，可以逆周期扩张，在经济恢复时，可以获得高峰的盈利，最终实现扩张。足够长的时间，头部少数企业可以控制大部分产能时，此时可以主动选择产能多少，以控制价格，则周期会逐渐消失。如果行业壁垒不足够高，则选择降低的利润以减少进入者，可能会出现较短的景气周期，然后恢复低利润状态；如果壁垒比较高，则可能会出现相对长一段时间的景气周期，直到有危险的投资进入，恢复至一般状态。应该来讲，只有垄断才能去除周期，没有垄断则大宗周期会一直存在，周而复始。但是随着产能聚集，会出熊逐渐更长，牛逐渐更短的态势。