投资体系是景气度+估值，尤其关注景气度。有些个股本身没有贝塔，但依靠超强的阿尔法最后走出来了比如比亚迪，这种特例是对我们体系的冲击还是补充?或者说在坚持原有体系的情况下如何发现这种机会，或者说没有贝塔的机会按照现有体系可以选择不参与。另外，王鹏会根据各个行业景气度高低和持续时间进行打分，这个过程可以再详细说下，或者说景气度高低依据那些指标可以量化。
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金股网回复：自上而下思考，自下而上判断。大的策略，确实是从中观行业开始的，认为有贝塔才有阿尔法，也就是有了产业趋势才更容易体现企业的阿尔法。
至于比亚迪，也是符合“混动化比电动化增速更快的产业趋势”，不算什么独立阿尔法吧，只不过符合这个产业趋势的企业不多而已，导致无法单独作为一个板块而已。这个趋势的背后，是电动化发展到一定阶段，很多不适用于电动化的场景开始接受混动化，高油价高碳酸锂价格则直接加速了这一趋势——电动化趋势今年最大的压制就是高碳酸锂，但混动带电量低所以不大影响。至于比亚迪的阿尔法，就是自己在刀片电池等多方面的积累，所带来的产品力提升的阿尔法，但这个也是在贝塔之下才更容易被市场认可，这个阿尔法去年就已经存在了。简单理解，就是我说的电动化的增速，去年100%、今年50%、很可能明年就25%，属于典型的边际增速递减，而混动化则属于去年50%、今年100%的这种，属于景气度往上走。景气度最简单的衡量方法，就是行业增速的绝对值和边际变化情况。