白云山目前的市值的确不高，广药以前号称国内医药第一，现在被这样低估，想了想可能有以下几个原因：
1、管理层的问题，年龄结构偏大，很多接近退休，且几乎都没有持股，从各业务板块可看出进取心不足。
2、三大业务板块各有各的问题。
大商业：零售药店仅154家，毛利率只有7%左右(同业水平在13%左右);而另一家广东上市公司大参林有7600多家药店，白云山再不发力，市场更被蚕食。
大健康：王老吉盈利最高，但增速放缓，收入几乎与2019年持平。
大南药：这个板块经营更不给力，数据还不如2019年。旗下有潜力的产品很多，但发展都很一般。
3、负面新闻较多。当初王老吉加多宝的纠纷人尽皆知，2019年与子公司的股东康业元投资也再闹矛盾。看网站还在跟康美药业合作，减分不少。
4、研发投入一般。
5、信用借款高达81亿元，做的行业都是现金流很好的，又没有大的投资，不明白负债这么高的原因。
6、分红约为净利润的30%，这些年股价低迷，却无任何回购行为，进取心确实不大。
所以这家公司，还是再观察一下，再做投资决定为好。